再次当选仅10天，日本首相石破茂推出系列经济刺激措施
11月22日，日本石破茂内阁批准了一项价值为21.9万亿日元（约合1400亿美元）的经济刺激计划，旨在应对从通货膨胀到工资增长等一系列挑战，并强调对半导体和人工智能（AI）领域的战略投资。该计划略高于2023年21.8万亿日元的财政刺激。外界预计，日本石破茂内阁会在2024年年底前推动议会通过实施这些措施的补充预算。
在竞选时，石破茂承诺采取有效措施缓解日本民众的生活成本压力。新一轮总计21.9万亿日元经济刺激计划中，包含来自一般账户的13.9万亿日元，加上私人部门的支出，整体影响预计将达到39万亿日元。此外，日本政府将从明年1月起恢复对天然气和电费的补贴，以保护日本家庭免受大宗商品价格上涨的影响。
虽然石破茂政府推出的刺激计划规模与去年相当，但引发了外界对于日本在经济增长相对稳定的情况下，是否需要如此大规模政府支持的质疑。当前，日本的经济复苏仍存在很大的不确定性，因为三季度的经济增长出现放缓，环比增速与第二季度0.5%的增幅相比明显减缓，同比增速也远低于第二季度的2.2%。
业内认为，受国内外因素导致通胀风险加大，后续日本消费的增长动能能否持续还不确定。当前，日本再次加息的预期正在升温。日本央行行长植田和男强调，加息对于防止通胀急剧上升和确保长期经济增长来说至关重要。有受访专家认为，当前日本的财政政策和货币政策都面临着两难的挑战。
与此同时，本轮经济刺激计划还凸显了日本政府的发展重点——振兴国内半导体产业，这也被外界解读为希望在人工智能时代重返全球半导体产业高地雄心的体现。市场正在关注，巨额的经济刺激投入能带来多大的成效？政策背后，日本政府还有怎样的隐忧？
补贴压制通胀，但尚未走出通缩
日本政府积极加码宽松财政，计划向低收入家庭发放现金补助，并重新实施电费和天然气费用补贴，旨在帮助民众应对高企的物价。然而，这一措施的实施也源于其国内通胀仍高于央行目标。日本的通胀率依旧高于央行设定的目标，这引发了外界对于日本央行何时进行下一次加息的猜测。然而，直至现在，植田和男依然对加息保持谨慎，他重申了对货币政策保持“数据依赖”的立场。
复旦大学金融研究中心主任孙立坚在接受采访时表示，判断日本是否走出通缩主要看两点：一是，从通货膨胀的增速看，日本已经走出了通缩，并出现物价的正增长。但是这背后，也隐含着输入型通胀带来的被动性通胀上升，这个通胀背后并不代表需求回暖、价格修复的结果；另外，是要看通胀的环境，即就业场景的收入表现。从这个角度来说，日本还没有走出通缩。因为现在日本实际工资的增长仍跑不赢通胀，实际工资收入仍处于下降。
巨额经济刺激加重债务压力
经济刺激计划成为了日本政府的必要动作。谈及制定经济刺激举措，日本内阁官房长官林芳正表示，日本政府预计，几十年来一直受到增长停滞和通货紧缩困扰的经济将“逐步复苏”，“日本正处于一个重要的十字路口，即将过渡到由工资上涨和投资驱动的增长型经济。”
国际金融论坛（IFF）学术委员、上海外国语大学金融创新与发展研究中心主任章玉贵向21世纪经济报道记者表示，在当前日本经济疲软的背景下，推出经济刺激计划，结合配套的民生保障，是任何有为政府的规定动作，尽管经济刺激效果可能会打折扣。
章玉贵进一步表示，影响家庭支出的三大要素为工资与财产性收入增长预期、物价波动情况以及底线保障安排，日本政府当前最重要的工作任务是尽早带领本国经济走出相对低迷的状态。
孙立坚表示，当前日本的财政赤字巨大，若政府债务继续扩大，可能会导致日本政府社会保障承诺无法兑现，将进一步削弱民众的消费意愿，后续会连累企业利润和民营企业的经营，造成恶性循环。
经济转型能起效吗？
有消息指出，经济刺激计划中还详细列出，此前宣布的超过10万亿日元用于支持晶片和人工智能（AI）行业的具体措施，其中约6万亿日元将用于下一代晶片的研发，并支持功率晶片的量产；至少4万亿日元将通过投资或债务担保的形式提供资金支持。
虽然日本政府在酝酿一项振兴国内半导体产业的雄心勃勃计划，但受访专家认为，日本的计划能否取得成效仍存很大的不确定性。有专家担心，若美国将半导体产业链上下游的企业重新引入美国，可能会使日本的半导体产业面临更大的挑战。
同时，日本必然要进行经济转型，但是目前的关键是考虑这些成果能否转化为经济效益，使日本普通家庭受惠，如是否可以带动工资增长，与生活相关的消费品物价是否可以恢复稳定等。
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本期编辑 金珊
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