来源：长江商报
共享出行巨头永安行（603776.SH）在多次努力后，仍未能摆脱经营困境，于是决定再次跨界重组。
11月20日晚间，永安行发布公告称，正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买上海联适导航技术股份有限公司（以下简称“联适技术”）65%的股权。这次交易将构成重大资产重组。由于存在不确定性，公司股票将于11月21日起停牌。
值得关注的是，联适技术曾试图在科创板挂牌上市，但在排队一年后，上交所终止了其IPO审核。仅仅在IPO折戟后的5个月，联适技术便计划“委身”于永安行。
联适技术专注于智慧农业，为了抢占更多市场份额，大幅降低了产品价格，从而推动产品普及应用，但也因此影响了其经营业绩。
此外，在IPO前，联适技术曾向股东突击分红，接着计划使用IPO资金补充流动资金，这一做法受到了市场的质疑。
永安行的经营业绩也不尽如人意。2017年，上市当年，永安行年度盈利超过5亿元，而自2022年以来，公司连续亏损，累计亏损约2.24亿元。
值得注意的是，永安行曾通过高溢价收购资产来强化产业链布局，但效果不佳。
如今，永安行试图借助一次重大资产重组实现业绩突围。公告显示，永安行拟通过发行股份及支付现金的方式购买联适技术65%的股权，此次交易构成重大资产重组。在市场看来，永安行对于重组的需求十分迫切，因为公司经营压力越来越大。
曾几何时，作为共享出行龙头的永安行也曾备受关注。永安行创立于2010年，最初定位为城市绿色交通系统供应商及运营商，提供多样化的共享出行服务，包括共享单车、共享助力自行车、共享汽车等。
2017年8月17日，永安行成功闯关IPO，登陆A股市场，成功募资6.44亿元。上市当年，永安行实现的营业收入为10.55亿元，同比增长36.20%；净利润为5.16亿元，同比增长343.85%。
然而，这样的业绩并没有持续。2018年，公司的营业收入同比下降19.87%至8.45亿元，净利润也大幅下降76.89%至1.19亿元。
2019年，其营业收入虽增长至9.36亿元，但扣除非经常性损益的净利润只有1.12亿元，同比微增0.35%。
接下来，永安行的经营业绩持续走下坡路。2020年至2023年，公司实现的营业收入分别为8.73亿元、8.73亿元、6.78亿元、5.45亿元，下降明显；净利润也分别为4.95亿元、0.44亿元、-0.68亿元、-1.27亿元，2022年、2023年连续亏损。
今年前三季度，其营业收入、净利润分别为3.74亿元、-0.30亿元，同比分别下降8.74%、350.77%。营业收入继续下降，净利润依然亏损。
至此，2022年以来的近三年时间，永安行累计亏损约2.24亿元。
其实，上市后，永安行曾一度积极进行产业布局，顺应市场形势，进行产业升级。在产业升级方面，永安行的主要动作是推进氢能产品的研发及营销转型。
一次典型的收购动作为，2023年，永安行以自有资金1.67亿元收购浙江凯博88%的股权，增值率约为6.09倍。
然而，这些动作并未改善永安行的基本面。
借助收购联适技术，永安行能否实现业绩突围，还存在不确定性。
联适技术是一家致力于为智慧农业提供智能化产品和解决方案的科技型企业，主营业务产品包括农机自动驾驶系统、智能作业控制系统、定位终端及配件等农机装备智能化产品和智慧农场解决方案。
2019年之后，我国农机自动驾驶系统产品逐渐完成了国产替代，行业随后逐渐进入规模化应用阶段并迅速发展。在市场竞争日趋激烈的背景下，为了抢占更多市场份额，联适技术大幅降低了产品价格，这一做法遭到了市场的质疑，公司的经营业绩也因此出现波动。
2020年至2022年，联适技术的主要产品农机自动驾驶系统平均销售单价分别为1.98万元/套、1.07万元/套、0.84万元/套，两年间整体下降57.6%。同期，联适技术来自农机自动驾驶系统的收入占各期营业收入的比例分别为81.49%、74.45%、71.23%。
降价的结果是，上述报告期内，联适技术农机自动驾驶系统销量分别为7080套、15233套、26463套，两年间整体上涨273.77%，销量上升趋势明显。
降价的同时，联适技术的主营业务毛利率也呈现波动。2020年至2022年，公司毛利率分别为58.52%、44.60%、46.99%。其中，因产品售价降低，2021年公司毛利率大幅下降，此后随着产业链上游的发展和成熟以及公司持续的产品方案优化和技术迭代，主要原材料的单位采购成本降低，2022年度的毛利率水平趋于平稳。
同期，公司净利润也呈现波动，分别为2841.23万元、2280.22万元、5284.93万元。
备受质疑的是，在IPO之前，联适技术还突击分红。2020年至2022年，联适技术共计分红2880万元。2023年4月，距离IPO申报前两个月，其突击分红2760万元，至此累计分红5640万元。
当时，联适技术计划IPO募资5.16亿元，其中，拟将3000万元募资补充流动资金。
如今，试图曲线上市的联适技术，投身永安行怀抱，但能否达到预期效果，仍然是一个未知数。
